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古法金是近幾年中國(guó)黃金零售市場(chǎng)的“新寵”,因其古樸的質(zhì)感、的加工技藝及中西結(jié)合的文化底蘊(yùn),深受年輕消費(fèi)群體青睞。隨著我國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)的深化發(fā)展、機(jī)械加工技藝的精進(jìn)以及中華文化內(nèi)涵的不斷挖掘,古法金將會(huì)煥發(fā)更耀眼的光芒。
黃金有望在2023年創(chuàng)出較高漲幅。我們認(rèn)為,隨著美國(guó)通脹回落,將驅(qū)動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息節(jié)奏甚至開(kāi)啟降息周期,實(shí)際利率有望持續(xù)回落;再疊加當(dāng)前逆全球化背景下,全球貨幣體系面臨深刻變革,黃金儲(chǔ)備的購(gòu)買(mǎi)需求正在系統(tǒng)性上升,金價(jià)已進(jìn)入右側(cè)上行通道,有望創(chuàng)出歷史新高,甚至達(dá)到2300~2500美元/盎司的水平。
國(guó)際貨幣體系的變遷本質(zhì)上是人類(lèi)尋找信用秩序駐錨的過(guò)程。雖然金本位制已時(shí)過(guò)境遷,美元已成為當(dāng)前事實(shí)上的國(guó)際本位幣,但黃金作為天然的信用量度,仍然是人類(lèi)紙幣信用的重要對(duì)沖品。實(shí)際利率作為持有黃金的機(jī)會(huì)成本,從邏輯和實(shí)證上是研究黃金的有效框架。
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