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伴隨著m2增速放緩，今年的資金面在緊平衡的基調(diào)下時(shí)現(xiàn)緊張，近期資金市場利率方面更是屢創(chuàng)新高。在明年m2增速將延續(xù)今年趨勢的預(yù)測下，對于明年的流動(dòng)性是否應(yīng)該存有擔(dān)憂？

　　imi人大國際貨幣研究所研究員曲強(qiáng)指出，年底往往涉及到m0溢出的現(xiàn)象，大量的單位需要回籠資金提取現(xiàn)金，用于支付獎(jiǎng)金和工資，疊加金融產(chǎn)品的兌付壓力，資金面緊張是正常的，而非m2增速放緩造成。而央行目前靈活的各種短期救助和流動(dòng)性調(diào)控工具和機(jī)制，可以在流動(dòng)性出現(xiàn)緊張時(shí)及時(shí)調(diào)控，不會(huì)再出現(xiàn)2013年那時(shí)的“錢荒”現(xiàn)象。

　　信貸增速承壓

　　2017年的信貸投放保持了較為穩(wěn)健的增長趨勢。但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，2018的信貸增速將承壓，甚至可能出現(xiàn)增速放緩的情況。

　　而放緩趨勢在三季度已有所顯現(xiàn)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)37家銀行三季報(bào)和半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，各家銀行第三季度的貸款增幅放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長。如工行貸款2017年上半年較上期增幅6.2%，第三季度增幅則為1.7%；天津農(nóng)商行2017年第三季度貸款增幅為-2.1%。

　　閆玲指出，明年的信貸增速大概率會(huì)回落。受金融支持實(shí)體導(dǎo)向和企業(yè)借貸成本上升相對緩慢的影響，企業(yè)貸款余額的同比增速還將保持，但居民信貸增長面臨下行壓力。一方面央行對居民信貸的總量控制還在繼續(xù)，另外居民貸款利率上行幅度遠(yuǎn)企業(yè)貸款上行幅度，借貸成本的提高會(huì)抑制需求的增加。所以整體看，明年的信貸大概率會(huì)出現(xiàn)增速下滑的趨勢。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪多位銀行信貸人士發(fā)現(xiàn)，雖然各行具體的信貸投放指標(biāo)、政策尚未確定，但大概的方向已經(jīng)確定。某銀行信貸業(yè)務(wù)人士指出，先不管明年額度是否緊張，在大方向上狠抓貸款、存款，收縮表外、同業(yè)是一定的。

　　該人士還表示，今年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)已經(jīng)初露端倪，從37家銀行的統(tǒng)計(jì)情況看，貸款增幅上各家銀行基本都是正的，但存款上出現(xiàn)負(fù)增長的比較多。細(xì)看貸款，全行業(yè)看，上半年的貸款增速、零售貸款增速在放緩，但公司貸款增速已經(jīng)超過去年，而票據(jù)貼現(xiàn)已經(jīng)萎縮了40%。明年的業(yè)務(wù)方向也很明確，位是看資管新規(guī)落地，銀行收縮同業(yè)、表外業(yè)務(wù)，這部分對城商行、股份行影響更大；第二位是存款爭奪；第三位才是貸款爭奪，貸款業(yè)務(wù)中實(shí)體無疑是投向。

　　溫彬指出，定向降準(zhǔn)雖然是明年實(shí)施，但對貸款投向的影響在今年四季度已經(jīng)開始顯現(xiàn)，各銀行都加大了對三農(nóng)、小微、普惠、雙創(chuàng)等業(yè)務(wù)的投放力度，結(jié)構(gòu)優(yōu)化在增加。并且隨著銀行負(fù)債成本的上升，定向降準(zhǔn)的吸引力很大，這一趨勢在明年還將延續(xù)。

　　魯政委表示，目前銀行貸款利率距離市場供給需求還有上升空間，尤其是企業(yè)貸款利率，明年大概率將繼續(xù)上行。在投向上，受更高收益率的吸引，明年也會(huì)有更多銀行有動(dòng)力將零售業(yè)務(wù)作為信貸投放的重要方向。（編輯：馬春園，郵箱

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